煤電矛盾 或可從股權(quán)破局
煤、電各在不同的規(guī)則環(huán)境中生存，故經(jīng)常發(fā)生上下游零和博弈的矛盾。眼下，煤電雙方的矛盾又有升級之勢。
日前，寧夏七大電企已向自治區(qū)經(jīng)信委上書，稱由于煤價(jià)大漲，電量下滑，火電企業(yè)已處于全面虧損的狀態(tài)，希望能盡快降低煤價(jià)。同時(shí)，七大電企還建議政府協(xié)調(diào)減少直接交易電價(jià)讓利幅度或暫緩直接交易。
從去年以來，煤價(jià)大幅反彈，煤企告別了持續(xù)四年的虧損，業(yè)績迎來反轉(zhuǎn)。而電企享受了四年的低煤價(jià)，在2015年盈利達(dá)到歷史頂點(diǎn)后，2016年開始出現(xiàn)虧損。
實(shí)際上，寧夏火電企業(yè)的處境不是個例，2017年平均煤價(jià)大概率會高于去年，火電企業(yè)的日子會越發(fā)難過，而火電產(chǎn)能過剩更是加劇了這種困境，煤電雙方的矛盾可能將再升級。
不必諱言，作為唇齒相依、關(guān)系緊密的上下游產(chǎn)業(yè)，我國的煤炭和電力行業(yè)的關(guān)系長期以來摩擦不斷。當(dāng)煤炭價(jià)格上漲的時(shí)候，煤炭行業(yè)不斷提高價(jià)格，擠壓電力行業(yè)的利潤空間；反之，當(dāng)煤炭價(jià)格不斷下行的時(shí)候，電力行業(yè)又拼命壓價(jià)，擠壓煤炭行業(yè)的利潤空間。這么多年來，煤電雙方一直沒有建立起一個穩(wěn)定共生的關(guān)系模式。
我國基礎(chǔ)能源的資源賦存條件是“富煤、少油、缺氣”，這樣的資源稟賦決定了煤炭始終是我國最主要的基礎(chǔ)能源，也由此決定了火力發(fā)電是我國電力的主要發(fā)電方式。近些年來，火力發(fā)電占全國發(fā)電量的比重一直維持在70%以上。因此，火力發(fā)電是煤炭最大的下游，火電耗煤占到我國煤炭消費(fèi)的一半左右。
目前我國煤炭企業(yè)的效益主要取決于煤炭價(jià)格高低，而對于電力行業(yè)而言，燃煤成本是火電企業(yè)主要的變動成本，其他方面的成本如維護(hù)、工資、折舊攤銷、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用等相對穩(wěn)定。正是由于雙方的利潤都取決于煤炭價(jià)格，因此煤炭價(jià)格的高低直接決定了雙方的利潤，一方希望價(jià)格盡可能高，而另一方希望價(jià)格盡可能地低，這就造成了雙方的激烈沖突。
此次矛盾之前，電力過了幾年好日子。從2010年到2015年，全國工業(yè)企業(yè)平均利潤率從7.6%下降到6%，下降1.6個百分點(diǎn)，煤炭企業(yè)利潤率從14.6%下降到1.7%，下降近13個百分點(diǎn)，電力行業(yè)則上升近4個百分點(diǎn)。
因此，電力企業(yè)此次喊冤叫屈，論據(jù)恐怕不足。既然生活在周期性行業(yè)，自然應(yīng)有適應(yīng)之道。
但對矛盾放任不管亦非上策。實(shí)際上，為了解決電煤之間的矛盾，國家發(fā)改委一直試圖進(jìn)行調(diào)和，從早期的電煤計(jì)劃價(jià)格到后來的煤電聯(lián)動，再到兩次電煤最高限價(jià)，又到最近的推行長期協(xié)議。盡管國家發(fā)改委努力撮合，但雙方仍有劍拔弩張之意。
怎樣建立和諧穩(wěn)定的煤電關(guān)系，目前有兩個角度可以重點(diǎn)考慮。
一個就是目前發(fā)改委正在撮合的長期協(xié)議，這是發(fā)達(dá)國家的成熟做法。
從長期看，最值得考慮的方法是雙方自由自愿換股，從而形成穩(wěn)定的利益共生關(guān)系。當(dāng)煤炭價(jià)格下跌的時(shí)候從電力板塊獲得利潤，反之當(dāng)煤炭價(jià)格上漲時(shí)，從煤炭板塊獲得利潤，從而保持上市公司盈利的穩(wěn)定性。
換股模式可以由主管部門撮合、雙方自愿成交。這跟國企改革和優(yōu)化治理有內(nèi)在聯(lián)通點(diǎn)。提升股權(quán)吸引力離不開深化改革、離不開提質(zhì)增效，對于國企改革大業(yè)、對于化解煤電矛盾，可謂一舉兩得之舉。
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